《美元贬值之谜》和货币改革的猜想

       我们说，解释一件事的众多阴谋论背后，一定有一个是真相。因为真相无法被掩盖，只能把水搅浑。所谓阴谋论，就是论证符合逻辑，但是常理下发生概率较低的理论。所以，当有人总是讥笑这个是阴谋论，那个是阴谋论的时候，我建议大家离他远点：防止他被雷劈到的时候被误伤到。

       世界上有两种人不假思索的嘲讽《货币战争》一类书，抛开任何书籍都有的瑕疵不说。一种人可恨，另外一种人可悲。

       可恨的那种人是，明明知道这里面的道理，但是为了自己的私利，拼命攻击货币对抗背后的逻辑。这种人的心里想法是：不要跟我谈理想，不要跟我谈大义，我死后，洪水滔天，别人好坏管我P事儿。只要他能从别人的尸体上吃肉，民族，国家，理想，在他们眼里都不如自己那点利益来的划算。这是典型的买办逻辑。

       可悲的那种人是，人云亦云，没有自己系统分析的能力。别人黑中医他就跟着黑中医，别人黑政府他就跟着黑政府，别人反核他也反核，总之是大V公知们说什么，他们都信。

       这篇文章是写给不愿做可悲或者可恨的人们的。

一，一点金融知识

       我们说，金融世界的理论框架来自于（系统性）风险和回报的正相关关系：一分耕耘，一分收获。

       至少事情本来应该是这样的。

       按道理来说，世界经济是一个整体，所以宏观经济基本面在金融资产定价中应该占据决定性地位：一个国家的科技先进，产品附加值高，出口有竞争力，自然就会吸引更多的投资，所有的投资项目都严格执行正NPV原则，一般意义上的金融模型可以得到充分的应用。在公平贸易的这个基础上，个人消费决定了个体对于金融产品的需求，取决于每个人对于风险的态度，个人充分最有自己的资产配置，最后通过供需关系，解决财产定价问题。

       这也是很多消费-生产（consumption/production）的动态定价模型的基础：这种广义均衡模型忽略了贸易和货币政策作为系统性风险的一部分，自然而然地认定贸易是公平的，货币汇率是自然而然的反应了背后的价值关系。

然而事实并不是这样。

       如果每一个国家的货币汇率充分反映了自由市场竞争下价值关系，那么一个国家的产品的竞争力应该来自于附加价值：附加价值越高，价格越高。在这个基础上的定价模型计算出的NPV也会尽量客观地反映一个企业未来的现金流。

       而事实是，货币是一个寡头市场。华尔街控制的美联储，中国人民银行，欧洲一部分央行，都是寡头。

       带来的后果就是，一个企业本来是正折现值的投资项目，可能因为外汇的浮动，变成了负的折现值。

       比如，我和小黄的工厂，我们是做皮鞋的。我们打算做一批订单，这批订单在人民币：欧元=1：10的汇率下会给我们一年后带来100万的净利润。

于是我和小黄就把我们的狗粮都卖了，抵押给银行贷款，买设备，租厂房，雇人工。
       就在这个当口，欧洲突然开启QE，浮动汇率，人民币兑欧元瞬间升值到了1：6.

       我和小黄费尽心思做出来的皮鞋，因为是迎合欧洲市场，所以在国内卖不动，但是人民币汇率增加，在欧洲也卖不动。

       于是我和小黄亏钱了，我们只好卖了车子还债，只能去我爸妈家睡沙发。

       本来能赚100万的正折现值项目，变成了负的折现值项目。

       这个风险，按照传统的动态资产计价模型， 是没有的。

       但是这个风险，在现实社会中是确切存在的。有人说这是政策风险。

       在我看来，更是货币风险。

       如果不能对冲货币政策风险，那么任何资产都会出现传统定价模型不能解释的价格变化。

二，一点直觉

       我们知道，货币的本质，应该是反映了熵增加的客观效率。

       也就是说，货币反应价值，价值就是单位化的科技流。

       你也可以理解为，货币应该有价值属性。

       那么，滥发货币，随便QE，必然造成通货膨胀，资产贬值。

       而资产贬值对于整个社会造成的影响可能是负面的。

       一个例子就是我和小黄的那批皮鞋：

       不是我们的皮鞋突然贵了，而是欧洲客户的购买力瞬间下降了

       买不起本来能够买得起的皮鞋，所以他们没有新鞋穿，我们的企业破产了。

       谁受益了？欠债的。

       账户上有大量赤字的债务突然压力减轻了，因为债务的购买力降低，也就是说背后的实际价值降低。

       那，政府也欠债，政府是不是收益了吗？

       是也不是

       通货膨胀的确抵消了内债，但是也损害了长远国家产生现金流的能力

       造成的结果就是，生产力凋敝，贸易赤字增加，开销增大

       不得不进一步借债。

       进一步，美英都是债务货币。

       债务货币的意思就是，央行的拥有者，是私人。

       所以，每一张美元的背后，都要付给央行股东利息。

       因此，债务越多，股东的利息就越多。

       利息本身也要靠借更多的债来完成。

       并且，股东们会让借债的速度超过通货膨胀的速度。

       稳赚不赔，是不是？

三，金银抗通胀的原理

       最后话说回来了，为什么是黄金和白银。

       其实我觉得任何贵金属，大宗商品，甚至是稀土，都有作为货币的潜能。

道理就是，这些物资的生产速度是较为稳定的，比起来各国超发的货币，不知道要稳定到哪里去了。

       只不过，人类过去有大规模使用金银作为货币本位的历史，造成了人对与金银的好感。

       拿一个简单的Lucas模型来说，如果黄金（白银）和债务货币货币在市场上流通，那么由于金银的供给相对比债务货币要稳定的多。所以，当债务货币持续供给增加的时候，它的价格必然会持续降低，而金银的供给不变，金银又是债务货币的替代物, 必然会推高金银的价格。

       所以，如果金银在货币系统内正常流通，那么债务货币会立刻贬值。(下图：美元在20世纪的实际购买力随时间下降。)

       因此，债务货币的设计者一定不会让金银正常流通。

       还记得不久之前中国大妈和华尔街对赌黄金吗？

       华尔街那么财大气粗，还雇了不少人损大妈，说大妈现在还没有解套。

       大妈们表示并不在乎。因为大妈对真金有信心，但是对美元那张纸没有。

四，展望未来

       那么人民币该是一种怎样的货币呢？

       目前看来，人民币是一种实际意义上的债务货币（美债）。

       理由就是，人民币采取了紧盯美元/一揽子货币的政策。

       所以，当美元增加发行量的时候，大量的美元会像雪片一样飞到中国

       这就是输入型的通货膨胀。

       从2008年到2012年，我们的物价涨了不少吧。

       所以，房地产在其中起到了抗输入型通货膨胀的作用。

       某种意义上来说，房地产是国家给居民的补贴。

       但是是一种很悲剧的补贴。

       这就或许是我们要开始新常态的背景。

       紧盯美元/一揽子货币的背后是外向型的经济模式。

       也是向全世界输血的经济模式。

       新常态就是要把外向型的经济模式，通过产业升级，财富重新分配，转变   成内向型的经济模式。和英国脱欧有异曲同工之妙。

       而新常态的最终目的之一，或许就是实现人民币作为一种国际货币，后美国时代的纸黄金。到时候，人民币也将比现在承担更大的历史使命。

       人民币将作为一种非常强势的货币。这也是我在年初的文章里，说我们今年年底要开始收紧货币的原因。

       在这一天起到来之前，要先把国内的经济结构理顺：去掉为了配合外向型经济的多余的产能。从2012年之后，我们是不是处在一种微妙的通货紧缩的环境里？

       这说明我们走对路了。

       物价稳定，经济发展才会健康。虽然官方一再公布进口降低，但是是按照美元计价的。要是折合成量，我猜或许会增加？

       2012年之前的超发的货币，则通过“全民创业”这场消灭货币的战争来解决。

       道理很简单，把热钱引到远离人民群众生活必需品的领域，把泡泡吹起来。

       然后，噗

       所以，现在很多创业公司一直在死。不过对老百姓影响不大。

       如果这些钱进入的油，米，面，蔬菜，饭地产

       那破坏力会有多大？

五，继续展望未来

       未来的人民币，背后是什么本位？

       可以是金银，但是蛋疼在中国并不掌握金银的绝对储量，一旦挤兑也是件很恶心的事情。

       或许不是石油，毕竟石油美元在那里

       根据我们的历史经验，我猜测一种可能性是：大宗商品和工业制成品综合指数。比如一篮子原材料和工业制成品。

       打个比方，国际银行家拿到一张1000元人民币，可以直接到期货中心提取

       一袋面，5个鸡蛋，三根葱，2两油，三斤棉花，一磅咖啡豆，一张A4纸大小的地皮，10克黄金，10克白银，半个冰箱，一个汽车轮子，一米电缆，等等等等

       所以，到时候做空人民币的人就苦逼了，要把所有的实物期货市场都吃下，要撑死的

       更何况，中国还有稀土。

       在人民币背后是一篮子原材料和工业制成品，所以对于发展中国家，储备稳定的人民币，也就是储备了稳定的工业制成品，由于人民币的商品属性，他们可以直接用人民币绕开国内经销商直接和财政部谈大宗机械产品进口合同，这样一来，不再会被发达国家卡脖子，同时也杜绝了国内经销商的恶性竞争。同时，由于这些国家还是原材料供应国，那么这些国家握着原材料就相当于握着人民币，将会变得非常富裕，不会被国际中间商低价剥削。

       在这个设想下，我们再看看亚投行。

       哈萨克斯坦需要修铁路，修铁路需要设备，原材料。

       按照人民币的商品属性，可以计算出来所有的开销。

       然后，亚投行贷款人民币给哈萨克斯坦，哈萨克在市场上采购原材料。

       同时亚投行发行人民币计价哈萨克斯坦铁路债券，抵押就是未来哈萨克的大宗商品产量。还有乌兹别克，伊朗，俄罗斯，各个地方的项目，混合在一起，充分对冲风险。

       所以，基础设施，就是人民币一揽子货币的保障：有基建需求，并且该国可以满足实物交割的要求。到那个时候，谁要控制货币市场，就要先控制整个世界的产能的供需链条。

       而世界第一大工业品制造国，消费国都是中国。

六，补充说明

       至于为什么这个片子鼓动大家去买黄金。

       我猜，这是进一步打击美元，为接下来的地缘斗争做铺垫。

       而在我们这个时代，所有的地缘斗争，反过来都是围绕金融和货币博弈展开的。

       所以，一切斗争，都是为了金融和货币的话语权。

       美元既然是债务货币，黄金又被国际金融垄断阶级刻意描述为“没有价值”的普通商品。
       那么，为什么要让大家买黄金呢？就是“黑暗森林”逻辑。

       一旦出现黄金本位的货币，那么必将严重威胁到债务货币的地位。

       到时候有没有人用美元，那么美元会变成纸，某些人一直以来策划的“世界政府”由于没有了世界货币，也就变成了一纸空文。所以，明知道黄金是个诱饵，国际金融垄断阶级也会舍命相拼。
       既然是这样，那肯定是虚招，驾着对方过来谈判的。

       G20开那么多天会，对方不答应，那就虚招变实招。

       就像南海演习，大不了再正面硬刚一下。